短线陷入盘整,原油维持看多

原创 root  2019-11-13 14:28 

原油市场结构有所改善,Brent、WTI以及Oman原油月差均不同程度地走扩,中国商务部宣布中美同意随协议进展分阶段取消加征关税,中美贸易谈判进展顺利提振市场情绪,短期宏观层面的转好改善了原油需求悲观预期,同时OPEC方面不断释放深化减产言论,主导者沙特为推进沙特阿美的上市进度不断向市场释放减产挺价意愿。根据IMF统计数据,沙特2019年财政盈亏平衡油价为86.5美元/桶,远超目前的Brent油价水平,深化减产仍是当下提振油价的最为有效的手段。从基本面来看,普氏统计数据显示,10月全球原油库存增加了约6000万桶,主要是炼厂秋检规模较往年偏大,此为季节性特征,美国EIA周报显示,美国炼厂开工率已呈现触底回升迹象,短期内原油虽有一定累库,但随着冬季取暖需求增加,炼厂加大开工有助于消耗原油库存,进而会对原油月差形成支撑。

我们认为,当下原油市场有两点值得格外注意,一是美国活跃石油钻机数持续下滑,页岩油产量高增速或很难维持,二是地缘局势动荡不断,伊朗重启铀浓缩活动,伊拉克多地示威抗议活动继续,原油供给端稍显脆弱。短期内,宏观面和基本面料将出现一定共振,原油上行趋势有望继续,预计Brent会上行至65美元/桶,WTI上行至60美元/桶,中东至中国油轮运费回落叠加人民币兑美元汇率回升,SC较外盘原油偏弱运行,预计SC在460-470元/桶区间会遇到较大阻力。前期多单持有,整体操作思路以低多为主,稳健型投资者推荐进行做扩近月月差交易。

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