周二两油暴跌后 投资者应该关注哪些风险?

原创 root  2019-11-20 14:33 

昨日美、布两油齐齐深跌,供应过剩、需求疲软、贸易局势生变等众多利空因素夹击,助空头大获全胜。展望后市,你觉得油价还有翻身的机会吗?

01行情梳理

受一系列利空因素影响,美、布两油周二纷纷收跌。其中,WTI原油收盘跌超3%,布油则跌至61美元下方。数据显示,油价昨日跌幅为近七周之最。

周二两油暴跌后 投资者应该关注哪些风险? EIA数据预测 第1张

美、布两油的颓势引发市场热烈讨论,分析师们认为,贸易局势、中东地缘政治冲突和供需基本面的变化,共同导演了周二的油市崩盘。展望后市,还有更多的风险在等待着投资者。

02精选分析

▶两油深跌的“头号元凶”:供过于求

众所周知,需求疲软、供应过剩、库存高企是油价的头号利空因素。最直接的证据,来自上周公布的EIA、欧佩克和IEA月报。

供应方面:

EIA报告指出,美国原油产量达到1280万桶/日,创纪录新高。美国原油产品四周平均供应量为2134.9万桶/日,较去年同期增加0.2%。

欧佩克月报指出,据二手资料,欧佩克10月原油产量增加94.3万桶/日至2965万桶/日。

IEA月报则显示,10月全球原油供应增加150万桶/日至1.01亿桶/日。

需求方面:

欧佩克月报指出,2020年全球原油需求增速预期为108万桶/日,与此前预期一致。但若欧佩克维持当前产量,2020年上半年全球供应将较需求高出64.5万桶/日。

IEA月报显示,2019年原油需求预计将减少9万桶/日,为2009年以来的首次下滑。

库存方面:

最新API报告显示,美国至11月15日当周原油库存增加595万桶至4.459亿桶,升至近四个月新高。

IEA月报则显示,虽然9月经合组织原油库存出现5个月以来的首次下滑,减少3890万桶/日至29.44亿桶/日,但仍较5年均值高出2150万桶。

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从上述报告可以看出,除了当前的供需失衡现象令人担忧之外,三大组织对明年的原油需求前景也较为悲观。毫无疑问,供过于求,在未来很长一段时间都将是原油多头的头号敌人。

▶暗潮涌动:油市还有许多容易被忽略的利空

供需数据的变化是肉眼可见的,但要注意的是,还有很多左右油价的关键因素潜藏在角落,并在不经意间爆发。

其一,在欧佩克+一直致力减产之际,因受到美国制裁获得减产豁免的委内瑞正千方百计地偷偷增产及向外输送原油。最新数据显示,委内瑞拉10月份的石油出口达到了118万桶/日。外媒报道称,委内瑞拉通过将油轮重命名以及关闭GPS位置信号等方式躲过制裁,对外输送石油。

拓展阅读:委内瑞拉10月成功出口逾百万桶原油有何妙计?

其二,中东局势瞬息万变,给油市带来了更多不确定性:

上周伊朗政府决定提高汽油价格并施行定量配给,以抑制消费,打击燃油走私。然而,该政令引发伊朗国内骚乱,更有民众试图纵火焚烧当地的石油储存设施,幸好被警察及时制止。

油轮被劫事件接二连三,红海成为重灾区:11月18日,市场消息指也门胡塞武装在红海南部劫持了一艘托运韩国钻井的船只;11月19日,据也门媒体报道,胡塞武装在红海抢占三艘船只,其中一艘属于沙特。

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上述因素虽然在一定程度上来讲并非绝对利空,但考虑到中东局势对油市的重大影响,该地区冲突加剧必将加剧油价波动。如果多头有感局势即将失控,甚至有可能发起大规模抛售。

▶展望后市:三大风险点不可不防

展望后市,大多数分析师认为油价下行压力巨大。对于仍在顽抗的多头来说,要尤其注意这三大风险的冲击。

风险一:欧佩克大会。有分析指出,如果欧佩克没有出台新的干预措施,原油的供应过剩问题可能会使油市最早在明年初崩溃。如今欧佩克内部分歧有愈演愈烈之势,沙特一心深化减产,阿曼、尼日利亚、伊拉克等国则囿于财政压力至今尚未兑现减产承诺。如果12月份的欧佩克大会上无法达成有利油市的新协议,看跌情绪或进一步加剧。

拓展阅读:欧佩克大会前瞻

风险二:俄罗斯可能反水。三位消息人士于周二表示,俄罗斯不太可能于下个月举行的会议上同意进一步削减原油产量,但有可能承诺继续延长当前的减产协议,以支持沙特阿拉伯。分析师认为,如果俄罗斯拒绝进一步减产,为避免自身市场份额被蚕食,沙特恐怕也很难下定决心深化减产。

拓展阅读:谁从减产中获利最多?

风险三:气候问题和经济衰退。经济衰退,是原油需求疲软根源;气候问题,让能源产业背负了更大的压力。比如联合国国际海事组织禁止船舶使用硫含量高于0.5%燃料的新规,就将导致高硫燃料油供过于求。而从近几个月的PMI数据来看,全球工业发展放缓,则明显削弱了市场原油需求预期。分析师预计,全球发达经济体,尤其是美国的经济衰退危机,已经一触即发。

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