新冠状病毒蔓延全球 需求忧虑令油价承压

原创 root  2020-02-28 13:31 

本周原油期货市场回顾

本周(2.20-2.26),国际原油期货价格整体呈现下行走势,美布两油均价较上周下跌,周内对油价产生利空影响的主要有以下几点:其一,除日韩以外,多个中东国家已经出现新冠状病毒确诊病例,当前疫情已经波及30多个国家,全球传染的威胁大幅增加,危机的蔓延引发了市场对于经济前景的担忧,对原油需求减弱的忧虑也再度加深;其二,OPEC在对于减产计划的延续问题上再度产生分歧,俄罗斯方面表示,目前不急于宣布其对OPEC提议的进一步减产的立场,因为石油市场上没有紧急情况发生,而沙特、科威特和阿联酋则讨论了如果俄罗斯不协助进一步减产,则该三国将合计减产原油30万桶/日。随着三月份OPEC会议的临近,市场猜测沙特和俄罗斯在减产问题上的分歧可能会影响OPEC减产的效果;其三,根据EIA最新周报数据,上周期间不仅美国原油库存出现增加,且该国原油产量继续维持在1300万桶/日的历史高位,增加了原油的利空压力。

另一方面,由于新冠状病毒疫情的影响,不止原油需求端受到打击,原油供应可能也将受到影响,中东地区迎来疫情“暴发期”,阿联酋、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、以色列等国均已有确诊新冠肺炎病例,如果中东地区疫情持续恶化,不排除影响该地区原油出口的可能性,届时油市的供应缺口将迅速扩大。

本周原油现货市场回顾

本周(2.20-2.26),原油现货市场均价较上周下跌。中东原油市场方面,基准原油现货估价继续下跌,因冠状病毒的蔓延加剧了原油需求的担忧。另外,随着4月装中东高硫原油现货交易接近尾声,交易员们期待着中东生产商们公布其下个月的原油官方售价以权衡5月装船货的需求。交易商表示,4月装卡塔尔脱臭凝析油(DFC)的交易价为迪拜报价贴水约0.70美元/桶;卡塔尔低硫凝析油(LSC)的交易价为迪拜报价贴水1.70-2.00美元/桶。亚太原油市场方面,受冠状病毒以及炼厂季节性维修的影响,亚洲现货市场中对挂靠迪拜的中东原油需求在本月大部分时间内仍然黯淡。贸易消息人士指出,亚洲交易的4月装俄罗斯ESPO混合原油的现货升水价进一步跌至自2017年7月份以来的最低水平,因为受中国新冠肺炎病毒影响,主要买主中国的需求下降。中国是俄罗斯ESPO混合原油的主要买家。俄罗斯国家石油公司(Rosneft)通过标书售出五船4月装ESPO混合原油现货,售价为迪拜报价升水约1.70-1.80美元/桶,买家可能是中国买家和一位交易商。虽然中国买家依然在购买ESPO混合原油船货,但是相对于往常,中国对该原油的需求大幅减少。

原油期货市场影响因素分析

供需因素

本周(2.20-2.26),原油市场供需消息面表现清淡,投资者的焦点多集中于中国境外地区新冠肺炎疫情的扩散情况,以及各国出台的疫情防控措施是否能够有效阻止传播并降低对全球经济的冲击上。从EIA报告数据来看,上周美国原油净进口量继续回落,但原油库存则录得少量增加,这显示美国原油需求仍处于季节性的回落周期内。虽然同期美国燃油库存录得下降,但部分是受到炼厂开工率及原油加工量下滑所影响。此外,沙特和俄罗斯于周内表示仍在对OPEC+减产事宜进行讨论,但市场对相关事件的关注度偏低。OPEC已决定于3月5日于维也纳召开第178届成员国大会和第八届OPEC+部长级会议。此外,利比亚国家石油公司最新数据显示,该国原油产量自此前低点略有回升。

*美国库存变化及基金持仓情况,可于完整周报中查看。

原油期货市场走势预测

下周市场预测

技术图上,NYMEX主力合约原油价格在当周(2.20-2.26)重新开启了下行大门,波动范围拉大至5.05个美元,主流运行区间为53.78-48.73美元/桶。当周打压油价的主要因素,是新冠病毒肺炎在中国以外地区扩散,引发市场对石油需求减缓的担忧。截至26日,WTI报收48.73美元/桶,环比下跌4.56美元/桶或8.56%;截至26日当周,WTI的均价为51.44美元/桶,环比下跌0.73美元/桶或1.39%。从形态上来看,KDJ指标线进入弱势区并平行延伸,表明油价走势或反转;MACD指标线在弱势区平行延伸,绿色动能柱缩水,标志着油价下行动力不足。目前油价回到了5日均线的上方,但依旧偏离其他日均线,因此有望继续上升。

从投机面来看,投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加3.8%。本周(2.20-2.26),美国方面,公布出的经济数据基本与此前市场预期一致,市场人士普遍认为2020年初美国经济表现出了更多的良好迹象,未来几个月经济仍将稳步增长。但是需要注意的是,由于疫情引发市场对全球经济增长的担忧。欧元区方面,由于受到公共卫生事件带来的影响,欧元区一季度经济并不乐观。除德国经济可能接近停滞以外,欧盟委员会警告,意大利也已在悬崖边缘,该国对巨额债务进行再融资的能力存在“高”风险。

本周(2.20-2.26),全球的目光都集中在中国以外的疫情扩散上,由于担心公共卫生事件加速扩散,因此加剧对全球石油需求减缓担忧。26日,中国境外的冠状病毒感染病例数量首次超过中国国内,在欧洲,意大利是该地区的主要关注对象。截至日本当地时间2月26日21时,日本累计确诊新冠肺炎病例891例,因新冠肺炎累计死亡7例。韩国疾病管理本部发布的最新统计数据显示,当地时间25日16时至26日9时,韩国新增169例新冠病毒感染病例,累计确诊病例数增至1146例。中东多国也出现新冠病毒病例,当地时间25日,伊朗共确诊新冠肺炎患者95例,死亡15例,目前,多个伊朗周边邻国已对往来伊朗采取了限制性措施。中东地区国家阿曼、伊拉克、科威特和巴林24日均报告了本国首次确诊的新冠病毒感染病例,且所有病例都有伊朗旅行史。

金联创预计下周(2.27-3.4),全球疫情的发展态势将左右油价的走势,由于疫情在中国以外的范围内正处于扩散阶段,因此对油价形成极大的打压。但随着OPEC+会议的临近,或许能抵消原油的部分跌幅。以WTI为例,预计下周的主流运行区间在46-52(均值49)美元/桶之间,环比下跌2.44美元/桶或4.74%。

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