全球原油库存加速减少 到底是什么原因呢?

原创 root  2020-06-23 13:29 

全球原油库存的加速下降是由于这一信号

周二,受市场情绪影响,布油一次下跌2%。

作为典型的风险资产,原油的涨跌很容易受到市场情绪的影响。尽管如此,毫无疑问,石油市场的基本面正在恢复。已经发现,在过去的1-2个月中,布伦特原油已经变成现货溢价。

现货溢价是原油市场短期短缺的结果。现货溢价的出现将鼓励那些ho积原油的公司开始消化库存,从而开始库存重新平衡的过程。

现在,实际原油库存与市场预期之间存在差异,现货溢价的出现要早于市场上预期的任何人。此前,HFI研究认为,全球石油库存在5月达到顶峰,6月开始下降。

HFI研究称,目前,世界上仍有大约4亿桶原油,而且需要时间来消化。 HFI研究机构预计,尽管美国页岩油产量有所反弹,但美国7月份的原油库存量将下降。

数据方面,美国原油出口上周上升,而进口开始下降。 HFI研究认为,本周美国原油进口将不会再增加,并将开始消化多余的原油库存。

所有这些变化以及布伦特原油的即期溢价回报,表明石油市场正在重新平衡。 HFI研究认为,投资者接下来应该观察原油库存的下降速度,这将有助于确定何时油价将回到其先前的高位。

HFI研究预计,到2020年第三季度,原油库存将以4-5百万桶/日的速度下降。首先是离岸原油库存的逐步减少,其次是陆上原油库存。离岸原油库存比目前的正常水平高出约1亿桶。从7月开始,离岸原油库存可能开始加速下降。

HFI研究称,这对油轮货运可能是不利的,因为VLCC货运是由于近海原油库存增加而增加的。一旦供应超过需求,油价将变成现货溢价,油轮行业将首当其冲。

此外,由于市场重新平衡的速度快于预期,HFI研究认为,价格变化的影响也可能更大。大多数机构,例如高盛和摩根士丹利,都期望全球库存能在2021年中期之前重新平衡。 HFI研究认为,石油市场的再平衡将更早实现。

HFI研究强调,只要按当前汇率消耗全球原油库存,即使未来六个月全球石油需求仅部分恢复,到2020年底或第一季度原油市场可能会重新平衡2021年

这意味着油价可能会出乎意料地上涨,并且比预期的要快得多。因此,HFI研究提醒投资者要密切注意石油生产商,特别是边际生产成本在40美元/桶至45美元/桶之间的生产商,例如页岩油公司。

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