黄金期价上破1800关口 距离前高1925.1美元只一步之遥 会否重复2008年的先跌后涨?

原创 root  2020-06-24 13:54 

24日,Comex黄金价格突破了1800美元,距离之前的高点1925.1美元仅一步之遥。如何在前高点附近表现,是否会延续之前的下跌然后在2008年上升?从制度角度看:

高盛(Goldman Sachs)的最新报告指出,当前的金价走势与2008-2013年相似。对于高盛而言,这仅仅是开始。与2008年相比,黄金价格处于第二阶段,仍有很大上涨空间。上周,高盛将其三个月,六个月和十二个月的金价预期提高至每盎司1800、1900、2000美元。

但是,一位参与套利的投资机构交易员透露,实​​际上,他们认为高盛的报告是一次掠夺金条的难得机会,因为他们发现对冲基金在不久的将来购买黄金头寸经常会进入美联储。货币过度发行导致通货膨胀率上升,但美国的CPI数据并未显着恢复,这为他们创造了扩张的最佳机会。

南华期货贵金属分析师薛娜表示,在美联储推出无限量宽松政策之后,美国和欧洲市场增加了黄金ETF的持有量,这是推动国际金价上涨的主要因素。由于这一流行病的影响,美国与许多国家之间的路线一度被中断,导致实物黄金的运输不畅。此外,该流行病还影响了黄金的实物需求。 Comex黄金和伦敦现货黄金之间的价格差一度达到几十美元/盎司,这使得现货套利交易非常活跃,Comex黄金库存显着增加。

薛娜说,目前国际金价处于高位,下半年大幅上涨的动力尚不明确,但有很多积极因素。黄金期货直播室预计国际金价将在下半年飙升,并可能达到新高。随着国内需求的恢复,国内外黄金价格之间的价格差异可能趋于0,因此国内黄金价格也将向上波动。

根据瑞士炼油厂MKS PAMP集团周二(6月23日)公布的一项新研究,直到2021年上半年为止,迄今未知的经济形势将导致新型冠状病毒性肺炎继续受到黄金和白银的支持。在这种环境下,分析师表示,由于经济不确定性和低利率继续支撑金价,他们预计黄金将在2021年上半年突破2000美元/盎司。尽管MKS看好黄金,但他们表示,强劲的股市可能在2020年下半年带来一些阻力。但是,他们补充说,这可能是暂时的挫折。

花旗银行表示,黄金作为对冲市场风险和负利率的避险工具仍然具有吸引力。预计在未来六至十二个月内,黄金将升至每盎司1900美元。 “我们认为黄金将走高,但它将很快维持在1600-1700美元/盎司的范围内,而不是很快在1850-1950美元/盎司的范围内。”

“总而言之,由于市场受到惊吓,不确定性锁定,利率几乎为零,美联储将竭尽所能维持美国经济,在可预见的未来,有许多因素可以支撑金价。”投资研究和咨询公司爱迪生的分析师根据美国目前的货币基础,爱迪生认为,黄金价格应在1900美元/盎司左右,并可能超过3000美元/盎司。

瑞士信贷(Credit Suisse)的策略师预测,十年期美国实际收益率将从交叉交易区间跌落,或加强金价的上行突破,恢复金价核心的看涨趋势,并最终升至历史最高水平。 $ 1921。

国泰基金认为,当前黄金具有较强的配置价值,在全球风险事件频发的情况下,黄金的避险价值或将凸显,在资产组合中加入黄金能够有效降低组合波动率。国内黄金能够有效对冲人民币相对美元的贬值。中长期来看,全球经济衰退的风险正在逐渐增大,全球负利率债券规模持续攀升,黄金或将逐渐迎来大周期上的机会。

王祥认为,鲍威尔接任于经济疲软与结构性问题突出的环境,且处于美联储一轮加息的后期,因此选择了相对滞后的政策路径,最终给了黄金企稳走强的契机。从这个角度看,黄金的大幅调整空间已经封闭。此外,一些地区局势动荡,在美国大选的背景下有可能继续趋烈,并推动黄金的避险需求。

RJO Futures高级商品经纪人Bob Haberkorn指出,只有将黄金持有期限大幅拉长,才能看到黄金的更高回报率。具体而言,若按5年以上投资周期计算,持有黄金的年化回报约在5%-8%,将高于债券与部分大宗商品。

在他看来,这也是黄金价格与市场看好情绪往往存在较大背离的主要原因之一。目前主导短期黄金价格波动的,恰恰是追逐短期价差高回报的套利资本,对冲基金大佬则更愿通过长期持有黄金获取稳健回报,不大会“干预”金价短期走势。

“目前而言,金价能否站上1800美元/盎司,甚至达到高盛所预期的2000美元/盎司,完全取决于疫情是否卷土重来引发全球经济衰退预期升温,令套利资本看到更可观的买涨获利空间,从而不再逢高抛售黄金ETF转投铂金ETF。”Bob Haberkorn坦言。

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