美国6月非农数据大超预期 就业新增人数刷新历史新高

原创 root  2020-07-06 14:35 

美国6月份的非农数据大大超出了预期,新就业人数创历史新高,失业率连续第二个月下降至11.1%,就业市场持续改善,但与之相比仍有较大差距流行前的就业情况。休闲和酒店业的就业率显着提高,零售业,教育,卫生服务,服务业,制造业,专业和商业服务业的就业率也显着增长。但是,对就业数据的调查是在6月12日这一周进行的,其中不包括自6月中下旬以来美国疫情的恶化。南部几个疫情严重的州宣布中止恢复生产,这使市场对经济复苏之路产生怀疑。美国的疫情已经失控。随着越来越多的国家宣布放慢或暂停经济重启计划,美国的就业市场和经济将再次受到影响。但是,非农业数据不太可能再次急剧下降,并且会有很小的边际修正。总体而言,美国经济的复苏仍将是缓慢的。在经济复苏疲弱和全球央行释放的背景下,资产分配计划保持不变。

非农数据分析

根据美国劳工局发布的报告,6月非农业就业总数增加了480万,远远超过了市场预期的300万和269.9万的原值。 6月份非农业就业人数的增长打破了美国非农业数据的历史新高。失业率(U3失业率)降至11.1%,也好于预期值12.3%和先前值13.3%,但有统计误差。就U6失业率而言,6月份U6失业率录得18%,低于此前的21.2%。美国6月的就业参与率继续上升,达到61.5%,略高于预期值61.2%和先前值60.8%,表明就业市场在触底反弹后反弹。总体而言,美国就业市场的表现超出了预期,表明美国最糟糕的就业形势已经触底反弹,并随着恢复工作和生产而迅速恢复。

根据数据,6月份美国的失业率继续下降,裁员人数减少,一些失业者重返工作岗位。就业市场的改善反映出受流行病和限制性措施影响的经济活动恢复有限,这直接表明由流行病造成的经济衰退在底部反弹。由于企业的重新开放,5月下半月就业市场显着改善。各行各业的员工人数都有不同程度的反弹。休闲和酒店业的就业率显着提高。零售贸易,教育,卫生服务,服务业,制造业,专业和商务服务业的就业人数也显着增加,尤其是休闲娱乐和酒店业的新增就业人数达到208.8万人,已成为最大的推动力。用于非农业就业数据以刷新历史记录。此外,消费者信心,制造业和服务业也在稳定,但仍处于较低水平,这表明经济持续复苏。

这次,非农业业绩大大超出预期,市场风险偏好继续升温。美股,美元和风险资产均大幅上涨,尤其是美股接近历史高位(纳斯达克指数已创新高),大宗商品也受到提振,短期避险黄金大幅下跌,然后由于美国的严重疫情而上升。

随着流行病的恶化,非农业数据将受到影响

l经过短暂的改善后,美国的疫情再次失控。截至北京时间7月3日上午,美国确诊病例累计达283万例,死亡人数累计达132,000人。在美国,亚利桑那州,加利福尼亚等地,单日发病病例继续记录,佛罗里达州的新皇冠阳性率上升到15%,纽约市推迟了室内餐饮的恢复,近20个州称暂停或推迟经济重启计划。据世卫组织首席科学家称,抗体流行率表明新的冠状病毒感染数通常是确诊病例数的十倍。美国的流行病情已失控,仍然有恶化的趋势,并且没有改善的迹象。疫情再次影响了经济和就业市场,7月份发布的非农业数据将不可避免地受到影响。但是,在流行病进入新的常态之后,该流行病对市场的影响相对有限,三月份不会出现经济停滞。

随着美国疫情的不断恶化,王牌政府无效的反流行病是疫情失控的直接影响因素,人民的个人主义是疫情失控,持续不断的核心影响因素。反流行病示范的升级加剧了流行病形势的发展。在疫情失控的大背景下,“乞讨邻国”转移危机的战略已成为美国政府的选择,中美欧之间的贸易争端将继续存在。后流行时代的核心风险点。目前,疫情仍然是王牌政府亟待解决的问题,因此,我们应防止王牌增加再次抛弃锅炉的权力。当前,从全球角度来看,美国将加深贸易战的思想,并通过邻国乞求解决危机。一方面,它将使公众质疑的焦点转向反流行病的弊端,另一方面,它将从争端中获得更多利益,以满足其自身的政治需求。因此,有必要对新一轮的全球贸易争端保持警惕。超宽松的货币政策可能会导致价格普遍上涨,因此我们应该警惕通胀风险。

美国经济分析与资产配置

该流行病对第二季度美国经济的影响最为严重。采购经理人指数,失业率,通货膨胀,供需数据均得到反映。服务业和制造业的萎缩将拖累美国经济。预计第二季度GDP将萎缩-20%-30%,而美联储将继续保持其超宽松货币政策不变,并继续刺激经济复苏。在后流行时代,美国政府不利的反流行状况使美国的流行状况仍然很严重。持续的社会动荡和过早放松社会控制措施再次使美国的疫情恶化。企业恢复工作和生产的速度将放慢。中美,美欧关系进一步紧张和升级的可能性很高。许多风险因素将影响美国下半年复苏进程的疲软。总体而言,第二季度美国经济陷入严重衰退是不可避免的。此外,在美联储和美国政府积极经济政策的刺激下,近期经济活动快速复苏的趋势将更加明显。在第四季度,受复苏缓慢,不确定性增加,美国大选和贸易争端等风险的影响,预计市场波动性将显着上升,美国经济将下降。退休后的复苏路径可能显示出强劲的趋势。后期疲软,整体复苏处于持续状态。

在经济衰退和超宽松量化宽松的背景下,资产配置的机会凸显出来。在短期内,由于第二次流行病带来的风险规避,美元可能会继续震荡并盘整。然而,超宽松的经济政策和欧元的强势都给美元带来压力。随着全球经济复苏的推动,美元可能会进一步下跌并跌破第95条线。欧元和英镑可能会走强,阻力水平分别为1.14和1.28。在许多因素的影响下,例如全球中央银行的放水,紧张的贸易关系,不断上升的地缘政治以及美国的社会动荡,仍然有避风港黄金上涨的空间,这适合于逢低吸纳和多头交易。在今年下半年,有可能探索1850美元。各国普遍采取了非常规的货币和财政干预措施。随着形势的缓和,情绪的波动,在冲击时间点的供需不匹配,有色金属普遍呈V形或接近V形反弹。总体上来说,有色金属的价格波动可以得到适当恢复,但向上的高度是有限的,可能显示出相对较大的波动范围,适合在低吸气操作间隔内进行高水平投掷;根据基本面的差异,优势和劣势的趋势可能会继续有所区别。随着减产带来的供给侧紧缩的减弱,原油价格的波动减小,全球原油供需平衡表的边际修复提升了油价的重心。但是,在电流供给侧进一步减小的可能性很小。同时,在流行病的影响下,原油需求的恢复有限且面临不确定性,这将限制油价的上涨。下半年,原油价格将重返55-60美元的范围,可能性仍然很高。

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