美国原油及成品油库存均录得大幅度下降

原创 root  2020-09-07 14:30 

由于石油需求增长停滞,供应方继续扩大,原油市场的长期平衡被打破,沙特阿拉伯大幅降低了原油的官方价格,这进一步加剧了恐慌情绪。周一原油期货大幅下跌,美国原油一度下跌超过3%至38.55元/桶。上周每周原油期货市场大幅下跌,美国原油基准价格下跌7.45%,布伦特原油下跌5.79%。

有早期迹象表明出现了调整,市场投资者对经济复苏和燃料需求的耐心正在下降。根据美国CFTC头寸数据,截至8月25日当周,美国投机性基金净多头部位在总头寸中的比例下降至24.4%,并自去年达到最高水平以来一直下降。在6月23日这一周,这反映了市场上的看跌情绪的积累。由于世界经济的恢复过程远未达到预期,尽管亚洲,欧洲和美国的近期经济数据并不缺乏光明的表现,但对于市场投资者而言,小规模土地的逐步恢复还远远不够。由于在美联储的宽松政策下金融市场已经提前注入了过多的水,因此美国股市很难在一段时间内找到空头头寸,这在流行环境中是极为不正常的。在这个周期中,美国经济数据再次显示出适度的走强迹象,但这反过来增加了风险规避感。美国股市大幅下跌,美元上涨,对油价形成负面影响。

另一方面,供应方正在扩大。在北美,被劳拉飓风关闭的墨西哥湾地区的油气生产能力迅速恢复。根据美国安全和环境执法机构发布的数据,截至9月3日,墨西哥湾北部的海上原油产能仅16.3%仍未恢复。同时,尽管有EIA库存报告,美国原油出口仍继续增长。此外,由于生产规模减少,欧佩克+原油供应也有所增加。市场数据显示,欧佩克8月份的原油产量增加了近100万桶/天,而欧佩克的盟友正在悄然调整原油产量。俄罗斯能源部cdu-tek部门的初步数据显示,俄罗斯8月份的原油和凝析油产量为4170万吨,相当于986万桶/天,比7月份高5.1%。最近,核心产油国的能源领导人对此过于乐观。俄罗斯能源部长诺瓦克和沙特能源部长对此表示乐观。

他们预计原油需求将在2020年第四季度到疫情爆发之前迅速恢复。这将影响本月中下旬欧佩克+联合监督会议的政策讨论,从而给油价前景带来压力。更重要的是,在既定的减产框架下,一些产油国的补偿性减产本来应该是继续抬高油价底部的核心支持。但是,根据目前的情况,以伊拉克为代表的伊拉克的生产在减少生产的补偿方面仍然表现不佳。 8月份,伊拉克的产量仅按月减少了70000桶/天,降至372万桶/天,而根据补偿减产机制,减产的最高天数是最高的。低于340万桶/日,这离目标还很远,伊拉克正在寻求赔偿以减少产量并实施延期,这进一步加剧了人们对继续扩大原油供应的担忧。

尽管美国原油和成品油库存均录得显着下降,但美国对汽油和成品油的长期需求趋于下降。美国的汽油消费高峰期在8月结束,美国的炼油厂检修高峰期使市场担心需求的增长速度停滞不前,这给基准价格形成了更大的压力。 WTI原油。受燃料需求疲软的影响,全球最大的石油出口国沙特阿拉伯降低了其向所有目的地的原油出口价格。沙特阿拉伯在10月将其基准原油(阿拉伯轻质原油)对亚洲的出口价格下调了1.4美元/桶,与阿曼/迪拜的平均价格相比有0.5美元/桶的折扣,这远远超出了市场预期。

此外,沙特阿拉伯将在10月份面对美国。阿拉伯轻质原油的售价比美国硫磺原油指数(ASCI)高1.05美元,比9月份下跌0.6美元/桶。沙特阿拉伯在10月为西北欧客户设定了阿拉伯轻质原油的官方售价,较冰布伦特原油的结算价折让了2美元/桶,与9月相比下跌了0.2美元/桶。沙特阿拉伯将十月份向地中海地区出售的阿拉伯轻质原油的官方价格定为每桶1.6美元的折扣。原油官方价格全面下调将促使其他产油国迅速做出反应,这可能会在市场竞争和压制时期进一步加剧现货市场的油价。

尽管当前市场充满了利空消息,但中裕信息原油研究小组认为,原油期货价格跌至35美元以下的超低油价区域的可能性很小。由于美国的流行曲线趋于平缓,美国的原油和成品油库仍处于下降通道,因此从亚洲的石油采购仍将为全球石油市场的底部提供支撑。需求担忧可能会在短期内进一步降低油价。原油期货目前的回调空间为2〜3美元,但随着经济的复苏,燃料需求的增长是准确的。尽管过度乐观的泡沫正在被挤压,但市场将随着经济复苏的信号逐渐恢复信心,经济数据的持续披露将对风险市场以及石油生产国的减少形成缓解作用。因此,欧佩克+将因市场波动而再次审查生产政策,原油期货价格也将获得新的支持。据判断,本月美国原油的WTI仍有机会重返42美元/桶上方,而布伦特原油也可能会探索45美元/桶的水平。

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