买现做期买卖是什么意思?买现做期买卖有什么风险?

原创 root  2020-10-20 14:46 

什么是买现做期买卖?

即买即买交易是套利交易的一种方法,是指在商品现货交易中出售的其他产品的期货交易,以完成现货套利并避免价格波动的风险。期货交易到期后,它必须按照合同要求的价格(卖出股指期货合约时指定的价格)将产品卖给股指期货合约的买方(通常不通过商品交付,并且仅根据交易中心强制清算)。如果期末期货价格下跌,则套利可从股指期货合约的执行中获利,弥补现货交易带来的损失。如果期末期货价格上涨,进行现货交易的利润将弥补合同的损失。无论期货价格如何变化,总利润都超过零,这是在买入期间对冲套利的基本原理。

当期买卖的危害

1.消除伦敦金属交易所中长期八杯水股权融资交易的风险

在2008年的金融风暴之后,LME注入了许多海外铝现货交易股票,以推高中长期的八杯水。借助量化宽松后的低利率和仓储物流标准的合作,该资产客观上建立了铝股权融资方法(现金和随身携带),锁定了许多铝产能过剩,稳定了期货价格,并维持了铝的现金流。铝产业链。

通过资本成本,仓储和物流成本以及contango强度定性地分析了八杯水股权融资的中长期收益(负差越大,如果lmeo-3考虑差异,则越好)。在当前资产和仓储物流成本的情况下,通常认为lmeo-3的利润为140美元。欧洲和北美的LME库存中存储了许多铝。仓库物流提供者(在LME中申请注册的独立第三方)使用最少的ime来增加仓库订单排队获得仓库租金的时间。在底特律和其他地方排长队的时间超过600天,这阻止了现货交易市场和仓单之间差额的出售。 2017年,由于生产限制和变暖需求,海外上调了仓库订单要求,将欧洲和北美洲的海平面上升推至新的纪录点,八杯水的期货价格也呈现上涨趋势趋势。

尽管LME的曲线因中长期八杯水股权融资方法而扭曲,但我们认为期货价格(装饰价格= LME现货交易合约区域中的8杯水)仍能反映供求关系销售市场。在现货交易需求增加的情况下,LME现货交易合约小幅上涨,但当地增加了八杯水以进行现货交易。而且八杯水将吸引LME仓库的收据排出,从而提高了现货交易合约的价格,并且contango强度下降了。从图16.4.3中可以看出,contango2自2014年以来在4月和6月急剧下降。它是自11月底以来(现货交易中有8杯水)以来的最大头寸,表明中长期取消八杯水股权融资方式。

我们研究了中长期八杯水股权融资方法的中年利率,仓储和物流成本以及竞争优势。 1.年度利率水平:由于美元利率上升的步伐接近,因此难以避免年度利率上升。 2.仓库物流:LME在4月发布了最新的库存政策,以促进加快仓库物流提供者的交货,但是法院裁定此为无效。但是,LME的努力或转折点高盛自发地遵循了底特律都会仓库中要求的库存数量的最新政策。尽管高盛已经开始寻求出售地铁,但LME仓库加快整体出口和仓储并减少排队的趋势是不可避免的。 Contango级别:由于现货交易需要热身,并且现货交易已从仓库中排出,因此contango的强度可能不超过40美元。

因此,LME 14年第三季度中长期八杯水股权融资方法遇到了消除风险。 我们追溯到市场经济体制。 在金属材料销售市场中,当产能过剩很多时,就会生成超级contango作为价格缓存层,并且许多资产锁定了现货交易和出售的期货交易。 相对差异将补偿在过剩销售市场中显示资产并拥有现货交易的演员。 一旦股票的基本面有所改善,超级contango存在的基础就会褪色。

我们认为,取消contango的股权融资很温和,而且不容易产生像放电一样的障碍湖。如果货物交易中有多余的运力,contango将再次被推高。在第三季度,我们可以看到LME库存的持续释放,这是美国底特律和其他地方最严重的排队事件。价格的危害是:区域八杯水将下跌,如果装饰包装的价格不变,LME期货市场神经中枢总体上涨,contango下跌。

2.中国的贝贝水股权融资交易预示着铝价的底部

围绕成本水平,中国的八杯水股权融资交易将拖累铝价。近年来,在中国铝库产能过剩的情况下,以现货交易为基础的现金套现交易也越来越流行。当contango足够大时,它可以购买前期的仓库收据或社会发展仓库的收据,出售长期期货交易,并在该期限到期时锁定零风险利润。如果3月1日的现货价差在350元以上,就可以进行这种交易。可以看出,前期库存减少与价差成反比,本月上海铝业的结算量和持仓成本的大幅增加也与此有关。 2014年第一季度,废铝产能过剩,推高了上海铝的采购量,有利于采购和运营,并将废铝锁定在交易中心和社会发展存量中。由于客观性,期货价格难以大幅下跌。

与伦敦金属交易所的八杯水股权融资相比,中国的资本成本很高,仓库管理体系还不成熟。我们认为中国的产能过剩不会产生类似LME庞大的八杯水股权融资交易。但是,随着新疆生产能力的提高(中铝冶炼厂的铝液市场占多数,新疆省可能将废铝运往东部地区)。产能过剩和废铝的消除将导致纳税人规模小。八杯水的股权融资交易,这将阻止铝价格在成本线附近进一步下跌。我们认为,第三季度上海铝的跌幅相对有限,第一季度将成为全年价格的底部。以contango强度作为数据信号进行开放多频带操作,实际操作合格率会更高。

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